数据显示，截至2022年底，中国居民个人金融资产已接近人民币250万亿元，成为全球第二大财富管理市场。
相关机构预测，到2032年，全国整体个人金融资产将达到571万亿元，经济的逐步复苏还将加速这一增长趋势。
与此同时，随着存款利率持续走低、理财产品打破刚兑，居民对财富管理的需求日渐迫切。基于此，衔接市场投融资和居民财富保值增值两方面需求的财富管理如何才能更好地帮助老百姓保值增值？
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7月8日，在以“新变局 新财富 新动能”为主题的2023青岛·中国财富论坛上，与会专家们认为，资管及财富管理行业仍需“双轮驱动”，一方面，要进一步完善市场机制；另一方面，机构自身则需树立多元大类资产配置思维，持续创新，为投资者带来更好收益。
步入快速发展期
今年是《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”）发布的第五年，包括银行理财在内的资产管理行业发生着深刻积极的变化。“集中体现在行业回归业务本源，形成了机构专营格局，构建了行业制度体系的四梁八柱，服务实体经济发挥了积极作用。”原中国银行保险监督管理委员会首席检查官王朝弟表示。
具体到银行理财领域，中国银行业协会秘书长刘峰表示，资管新规发布实施以来，行业制度体系逐步完善，进一步保障了银行理财行业平稳转型和发展。保本理财产品规模已由资管新规发布时的4万亿元压降至零，银行理财业务回归资产管理的本源。
银行业理财登记托管中心副总裁管圣义用“变革”来形容银行理财领域的这5年。他进一步表示，自资管新规实施以来，银行理财行业改革平稳推进。具体体现在，理财公司化运作转型成功，银行理财全面迈入净值化新阶段。理财资金投资标准化资产比重增加，有力支持实体经济发展。理财普惠特征更加明显，理财投资者超过9700万，而且90%是个人投资者。产品数量下降但产品形态更趋多元，并从客户需求角度考虑产品创设。第三方代销业务快速发展，为客户提供优质组合产品的财富管理业态初具雏形。
管圣义披露的数据显示，截至2022年底，银行理财资金支持实体经济资金规模约22万亿元，占比超70%。理财资金是我国债券市场的重要投资主体，特别是理财持有信用债规模超过13万亿元，是我国信用债券市场最主要的投资主体；理财资金投向绿色债券规模超2700亿元，投向疫情防控、乡村振兴、扶贫等专项债券规模超1200亿元，为中小微企业发展提供资金支持超3.5万亿元；为助力我国碳达峰碳中和目标实现，2022年底，ESG主题理财产品存续规模达1304亿元，是我国投资ESG资产规模最大的资管产品。
仍需推动高质量发展
虽然处于快速发展阶段，但当前“财富管理和资产管理行业作为连接国民财富和实体经济的重要桥梁，距离高质量发展仍有一定差距，迫切需要我们加快改革发展”，王朝弟进一步表示。
中国人民银行研究局巡视员周学东认为，目前财富管理领域一个很大的缺失在于买方投资顾问制度未发展起来。金融机构既是资管产品的提供者，又是资管产品的销售者，在向客户提供财富管理服务时，过度关注产品销售，甚至存在内在的角色冲突和潜在的道德风险。
合规经营是资产管理和财富管理行业生存发展的底线，法治建设是推动资管业务高质量发展的重要保障。中国证券监督管理委员会首席律师焦津洪认为，资产管理活动的本质是信托型法律关系，资产管理人作为受托人，在资管业务活动中居于核心地位，“受人之托、忠人之事”，对投资人负有诚实守信、谨慎勤勉的信义义务。为切实履行信义义务，管理人要以高度的谨慎与勤勉，将投资者的权益置于首位，维护基金财产安全和投资人利益，审慎作出专业判断，稳妥有序开展投资运作，密切监测、准确研判并及时向投资者揭示相关风险，严禁为自身及他人牟取不正当利益。然而，在近年来资管领域一系列风险事件中，个别管理人严重背离信义义务，通过实施不当关联交易、向关联方进行利益输送，甚至直接侵占、挪用基金财产并进行隐瞒等不法手段牟取个人利益，严重影响了行业的信誉和投资者的信心，阻碍了资产管理行业实现高质量发展。
完善内外机制
围绕进一步完善市场机制，建立激励相容的制度安排。王朝弟建议要“双轮驱动”，在产品端，通过资产管理为客户提供多元化优质产品供给；在客户端，通过财富管理降低交易成本、优化资产配置、提升适配性。此外，要进一步加强科技赋能，提高运营效率。
焦津洪建议，以压实管理人信义义务为抓手，推动全行业强化规范运作理念，不断夯实资管行业高质量发展的制度基础。基于此，他认为管理人要做到诚实守信、谨慎勤勉、充分披露信息。
刘峰透露，为进一步规范理财产品估值标准，中国银行业协会组成课题组，启动理财产品估值操作指南修订工作，完善理财产品估值标准体系。本次修订工作希望在以下方面作出有益探索：一是建立理财第三方估值机构的白名单制度；二是将会计准则纳入估值体系；三是研究对单一型资产出台估值细则。
针对投研能力建设，刘峰认为，理财公司应树立多元化大类资产配置思维，构建经济转型周期中的投资组合，力争实现在一个完整经济波动周期中取得收益最大化的目标。同时，当下经济形势使得全球化资产配置成为趋势。理财公司应通过海外多元化的资产配置，达到地域性的多元化和资产类别的多元化，帮助投资者在周期保证投资收益及资产保值增值。
“理财公司要把自己打造成‘多边形’战士。”光大理财总经理潘东说，多元化战略，包括产品要多元，产品体系必须是从满足客户需求角度出发的多元化设计；渠道要多元；人才也要多元。同时，策略能力、资产获取能力、投研能力是核心竞争力。
人才建设是推动行业高质量发展的重点。焦津洪建议，要加强从业人员的职业道德与操守。他表示，“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化，是保障基金规范运作的价值基础。长期以来，资管行业重营销、轻风险，重业绩、轻合规的倾向较为突出，从业人员的职业道德与操守有待于进一步提升。增强基金从业人员的职业操守，是一项全方位、立体化的系统工程。基金管理人要健全内部管理制度，加强人员培训教育，强化监督问责，将“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化厚植于经营管理全过程；从业人员要将诚实守信作为立身之本，持续提高专业胜任能力，定期参加培训，严格执行投资者适当性管理、投资决策、合规风控等管理制度，厚植诚信展业的职业操守；行业协会要切实履行自律管理职责，对行业遵守职业道德情况强化监督检查，宣传行业最佳实践，对职业道德相关制度制定及实施不到位的情况依法依规采取自律管理措施，强化扶优限劣的监管导向。
中国保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云则认为，需要优化激励机制，留住高端人才。“与公募基金、券商等资产管理同业相比，保险资管机构体制机制建设仍然有一定差距，突出体现在考核机制、激励机制、投资决策机制等方面，这也导致行业对高端人才的引育留用存在不足。”他说，保险资管行业要加快建立科学合理长周期考核机制和正向有效的激励机制，打造专业优质稳定持续的投资管理团队。
本文源自：中国银行保险报
作者：仇兆燕